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Service-for-equity
Conversion de tout ou partie des honoraires de conseil et de développement en titres de la société accompagnée.
Nous investissons dans ce que nous avons aidé à construire.
Prises de participation au capital des entreprises accompagnées, via service-for-equity. Un engagement aligné sur la réussite du client, pas seulement sur la facturation.
Le principe
Facturer une prestation et partager un risque ne produisent pas les mêmes conseils.
Un prestataire payé à la mission a intérêt à ce qu'il y ait une mission suivante. Un associé au capital a intérêt à ce que l'entreprise réussisse. Les deux positions ne mènent pas aux mêmes recommandations, et nous préférons être clairs sur celle que nous occupons.
Le service-for-equity consiste à convertir tout ou partie de nos honoraires en participation au capital. L'entreprise préserve sa trésorerie au moment où elle en a le plus besoin ; nous acceptons d'être payés plus tard, et seulement si la trajectoire se confirme.
Nous prenons des positions minoritaires. L'objectif n'est pas de contrôler, mais d'être suffisamment engagés pour que notre conseil porte un risque réel. Le dirigeant reste maître de son entreprise.
Ce mode d'intervention ne convient pas à tout le monde, et nous ne le proposons pas systématiquement. Il suppose un projet dont nous comprenons le marché, une relation de confiance déjà établie, et un horizon assez long pour que l'alignement ait un sens.
Modalités
Comment cela fonctionne.
Chaque opération est négociée au cas par cas. Ces principes cadrent la discussion, ils ne la remplacent pas.
02
Participation minoritaire
Nous restons minoritaires. La direction conserve le contrôle et la décision finale.
03
Accompagnement d'amorçage
Structuration, positionnement et premiers outils pour des sociétés jeunes, au moment où le capital est le plus rare.
04
Alignement dans la durée
Notre rémunération dépend de la trajectoire de l'entreprise. Nous n'avons pas intérêt à la mission de trop.
05
Apport opérationnel
Nous n'apportons pas que du capital : Consulting et Build restent mobilisables tout au long de la participation.
06
Sortie discutée en amont
Les conditions et l'horizon de sortie sont posés dès l'entrée. Une participation ne doit pas devenir un blocage.